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据证券之星公开数据整理，近期金明精机（300281）发布2025年年报。根据财报显示，金明精机净利润同比下降149.02%。截至本报告期末，公司营业总收入4.38亿元，同比下降7.68%，归母净利润-348.71万元，同比下降149.02%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.06亿元，同比上升0.33%，第四季度归母净利润-1243.73万元，同比下降72.41%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.86%，同比增1.46%，净利率-0.8%，同比减153.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计5127.47万元，三费占营收比11.71%，同比增28.06%，每股净资产2.97元，同比减1.57%，每股经营性现金流0.07元，同比减46.62%，每股收益-0.01元，同比减147.06%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为78.48%,原因:本期境外业务较上年同期减少，导致汇兑损益较上年同期减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.62%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少且购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为578.31%,原因:本期取得投资收益收到的现金及收回理财产品金额较上年同期增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.89%,原因:本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.38%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.9%/1%/--，净经营利润分别为671.55万/711.4万/-348.71万元，净经营资产分别为7.53亿/7.1亿/6.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.29/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.64亿/1.35亿/1.27亿元，营收分别为4.54亿/4.74亿/4.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.11%）

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