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申万宏源证券指出，计算机与软件开发行业正迎来技术革新带来的“最佳击球点”。未来中国的AI范式将呈现“人机共驾”特点，具备行业know-how和定制化能力的软件企业护城河显著，大模型难以完全替代。2025年全球大模型迭代速度放缓，中美技术差距迅速缩小，国产模型在性能、效率与成本间寻求更优平衡，商业化落地加速。AI Infra作为底层支撑，市场规模预计2025年同比增长95.1%，算力调度、数据层软件等环节重要性凸显。量子计算在2025H2实现多项技术突破，开始向商业化迈进。行业层面，机器人的大小脑、Agent、营销/办公/金融AI等方向被看好，软件企业AI收入占比突破10%，渗透率进入加速期。当前计算机板块估值处于历史中上水平，PS/PCF指标仍具空间，2026年主线聚焦AI算力、具身智能和AI应用三大方向。

计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取涉及软件开发、IT服务、硬件制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映计算机行业相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于技术驱动领域，具有显著的成长性特征，能够较为全面地体现中国A股市场计算机行业的发展态势。

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