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证券之星 赵子祥

作为覆盖河南全省的省属法人城商行，中原银行近期不良资产处置“量价齐跌”的现象引发市场关注，多笔资产包以高折价挂牌且债权多陷终本执行困境，叠加不良贷款余额高企、关注类贷款规模攀升，资产质量压力持续凸显。

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与此同时，该行2025年上半年陷入“营收净利双降”的困境，业绩增长失速问题显著。更值得关注的是，该行年内已收到多张监管罚单，“贷前审查流于形式、贷后管理缺位”痼疾未改，且近四年核心管理层频繁动荡，新任行长周锋领衔的“一正四副”团队刚到位，便需直面万亿资产规模下的风险化解、业绩修复与治理重构多重考验。

不良处置“量价齐跌”，挂牌资产包藏隐忧

11月17日，中原银行近期密集挂牌的不良资产包，折射出其资产质量的真实困境。根据挂牌的中原银行周口分行资产包显示，债权总额7286.12万元中，本金仅3126.56万元，欠息规模达4158.57万元，相当于每1元本金衍生出1.33元利息负债，且所有债权均已进入终本执行阶段，意味着司法追偿渠道基本失效。

这并非中原银行年内首次挂牌资产包，2025年2月底，郑州分行挂牌的1.92亿元个人经营性贷款资产包，起始价仅970万元，折价率低至0.5折，1400笔债权的加权平均逾期时长达1687天，接近5年。

挂牌处置个人不良资产的背后，是不良余额持续攀升的压力。2025年半年报显示，截至6月末，中原银行不良贷款总额达143.50亿元，较上年末仅减少1.08亿元，同时不良率依然超过2%达2.01%，较上年末微降0.01个百分点。

按贷款五级分类情况中，损失类和关注类贷款金额规模及占比都较2024年末有所提升。其中，在关注类贷款余额从年初的230.03亿元激增至250.32亿元，占比攀升0.28个百分点至3.50%，增幅达8.8%。

分行业看，房地产业不良率升至5.03%，超行业平均水平；住宿和餐饮业、农林牧渔业不良率分别达5.53%、4.67%，均远超整体水平。个人贷款端的风险更显尖锐，信用卡不良率同比飙升1.22个百分点至6.43%，个人经营性贷款不良率虽降至4.02%，仍较城商行小微企业贷款平均水平高出1.82个百分点。

资产质量压力还传导至投资端。2025年上半年，中原银行以摊余成本计量的投资证券减值损失达47.52亿元，同比增长2.4%，其中信托计划等非标资产成为重灾区。截至6月末，信托计划余额105.96亿元，较年初下降29.7%，但减值损失仍持续增加。

业绩增长失速，新管理层面临多重考验

公开资料显示，中原银行成立于2014年12月，是分支机构网点覆盖河南全省的省属法人银行。2017年7月，中原银行在香港联交所主板挂牌上市。2022年5月，经中国银保监会批准，中原银行正式吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行。目前，中原银行下辖18家分行，600余家营业网点，1家消费金融公司，2家金融租赁公司和13家村镇银行。

2025年上半年，中原银实现营业收入135.63亿元，同比下降3.1%，归母净利润20.34亿元同比微降0.8%，陷入“营收净利双降”的尴尬境地。其中，作为营收支柱的利息净收入虽增长3.2%至110.5亿元，但非息收入全面溃败，交易净收益同比下滑30.5%至3.42亿元，投资证券收益净额降幅达37.0%至8.76亿元，资金运用效率持续走低。

此外，数据显示，该行上半年各项贷款总额仅增长0.1%至7150.16亿元，存贷比从80.33%降至75.77%，信贷扩张的“刹车”直接拖累盈利增长。截至12月8 日，其港股股价长期低 于1港元，市净率仅0.11，在上市城商行中居末位。

业绩承压的同时，中原银行正遭遇合规考验。2025年以来，该行及分支行已收到6张监管罚单，罚没总额超300元，违规行为多数集中在信贷与票据业务，濮阳分行个贷违规流入房地产，南阳分行出现员工挪用客户资金，安阳分行因贷款挪用与收费超标被罚110万元，洛阳景华路支行更是因同一违规事由两度被罚，相关责任人也遭禁业处罚。

据不完全统计，2024年该行已收到25张罚单，罚金额880万元，今年的违规问题与去年高度重合，说明“贷前审查流于形式、贷后管理缺位”的痼疾未得到根治。

更严峻的挑战来自公司治理。近四年内，该行两任董事长相继“落马”，多名副行长、监事长被查，核心管理层频繁动荡。

10月17日，中原银行董事会审议通过聘任周锋担任行长，并建议委任其为‌第三届董事会执行董事。‌河南省人民政府于2025年10月22日正式发布任命通知，确认周锋担任中原银行行长、副董事长。‌对于新一届领导班子而言，面对万亿资产规模的管理适配与团队搭建，无疑是不小考验。

中原银行当前困境呈现两种叠加态，一边是存量风险加速暴露，需要通过高折扣处置换取流动性；一边是业绩增长失速与合规治理双重压力，制约风险化解能力。因此，尽管中原银行目前“一正四副”的新团队虽已到位，但市场对于该行能否修复受损的治理生态，仍存悬念。

作为河南区域金融的“压舱石”，中原银行的转型不仅关乎自身生存，更影响区域金融稳定。在城商行分化加速的背景下，这家万亿级机构能否打破“风险上升、投放收缩、业绩承压” 的怪圈，新管理层的破局举措值得密切关注。但可以肯定的是，风险出清与治理重构绝非朝夕之功，中原银行的突围之路，仍需时间检验。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)