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每经记者｜赵李南 每经编辑｜陈俊杰

6 月 25 日，合金投资（SZ000633，停牌）发布公告称，鉴于控制权变更事项正在筹划中，尚未签署协议，具有不确定性，公司股票将继续停牌。6月24日，合金投资公告控股股东广汇能源（SH600256，股价5.94元，市值385.9亿元）正在筹划转让其所持有的公司20.74%股权。

《每日经济新闻》记者注意到，广汇能源系新疆首富孙广信实际控制的上市公司。以目前的合金投资市值计算，广汇能源持仓近3年浮亏约35%。

计提3.6亿元商誉减值

2022年10月，广汇能源以约7.5亿元的对价收购了合金投资20%股权。

彼时，广汇能源解释称，之所以收购合金投资是为进一步有效整合资源，集中优势力量发展与能源综合开发紧密相关的战略性新兴产业，致力于发展新型节能环保、资源循环利用产业经济模式，为实现在能源领域持续做“加法”打造新的上市平台，通过不断提升估值为广汇能源股东创造更高价值。

当时，合金投资20%股权的卖方是霍尔果斯通海股权投资有限公司，实控人是甘霖。而买方广汇能源的实控人则是孙广信，其曾多次蝉联新疆首富。

合金投资曾是德隆系的三驾马车之一。德隆系轰然垮塌后，合金投资的控制权也几次转手。广汇能源接手合金投资后，对其抱有较高的期望，合金投资被纳入广汇能源的合并报表范围。

2023年6月，广汇能源称，合金投资与合作方签署合作协议，布局新能源电动重卡产业链。2023年10月，合金投资公告称，广汇能源计划增持其股份。至2024年2月，广汇能源的增持行动完成。在上述期间，广汇能源总计耗资2029.88万元，将对合金投资的持股比例从20%增加至20.74%。

然而，2024年合金投资的业绩却未有多大起色，全年实现归属于上市公司股东的净利润约1168万元。广汇能源2024年年报显示，其对合金投资计提了约1.9亿元的商誉减值准备。截至去年底，广汇能源已累计对合金投资计提约3.6亿元的商誉减值准备。

从另外一个角度，即合金投资的股价变化上看，广汇能源的浮亏也较为明显。广汇能源所持有的20.74%合金投资股权投资成本约7.7亿元，按照合金投资停牌前的市值计算，其20.74%的股权最新市场价值约5亿元，相较于广汇能源的投资成本已下降约35%。

新疆物流大佬接盘

6月24日中午，合金投资发布停牌公告，称公司控制权变更事项目前处于筹划阶段，具有不确定性，股票自6月24日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。6月25日晚间，合金投资再次发布公告，股票自6月26日（星期四）开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

“截至本公告披露日，相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，交易各方尚未签署正式协议，整体交易方案仍在积极协商准备中，公司预计无法在2025年6月26日（星期四）上午开市起复牌。”合金投资表示。

据合金投资公告，本次交易的买方为九洲恒昌物流股份有限公司（以下简称九洲恒昌），主要从事多式联运、专属化车队运营、廊道运输、铁路场站服务等多种业务。

公开信息显示，九洲恒昌曾挂牌新三板，并于2021年递交了IPO申请材料，但未能成功上市。九洲恒昌招股书显示，其实际控制人为王云章，系新疆物流行业大佬。王云章于1971年出生，2003年开始就在新疆从事物流方面工作，随后一手创办了九洲恒昌。

近年来，九洲恒昌向新能源绿色科技型公司转型。去年底，九洲恒昌与一汽解放签署协议，将于2025年分批次购置3500台一汽解放新能源车辆。