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2024中国股票基金行业市场全景调研与发展前景 外资机构积极看好中国资产

• 2024年5月28日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 746 44

资本市场的积极变化和国际机构对中国资产的信心增强

资本市场的积极变化和国际机构对中国资产的信心增强，主要体现在以下几个方面：

沪深交易所巴黎推介会：沪深交易所在巴黎举办的推介会吸引了法国及欧洲其他国家的近200名投资者参加。推介会上，中国的新能源等众多战略性新兴产业的最新发展情况成为投资者提问的热点。这显示了国际投资者对中国新兴产业的浓厚兴趣。

投资者对中国资产的关注度上升：据中国银河证券策略首席分析师杨超所述，国际投资者对中国资产的关注度在持续上升，特别是电动车、清洁能源以及智能制造领域的上市公司。这些领域的发展前景被国际投资者看好。

新“国九条”的制度变化：新“国九条”的制度变化对提升上市公司质量和保护投资者有实际助推作用。这一政策变化增强了国际机构对中国资本市场的信心，使得他们更加愿意投资中国资产。

海外对冲基金增持中国股票：高盛在5月的研报中指出，海外对冲基金已经连续多周增持中国股票。这进一步证明了国际投资者对中国资本市场的积极态度。

北向资金大幅净流入：截至5月23日，北向资金年内净买入金额超过920亿元，远超去年以及前年的全年净买入金额。其中，4月26日北向资金单日净买入超过224亿元，刷新了陆港通开通以来的单日最高纪录。这一数据直接反映了国际投资者对中国资本市场的强烈信心。

加大分红机制对提升外资投资意愿的积极影响：摩根资管环球资产策略师蒋先威提到，新“国九条”中特别提到的加大分红机制，为长期投资A股的投资者提供了除资本利得之外的稳定现金流入，有助于提升外资的投资意愿。

富达基金对中国股市健康发展的肯定：富达基金管理(中国)有限公司基金经理周文群认为，新“国九条”的发布使得整个股票市场在回报投资者方面的定位更高，整体股市发展朝着更健康的方向前进。这进一步增强了国际投资者对中国资本市场的信心。

资本市场的积极变化和国际机构对中国资产的信心增强，主要体现在政策层面的改革、市场活动的繁荣以及国际投资者的积极态度等多个方面。这些变化为中国资本市场的发展提供了有力支持，也为国际投资者提供了更多机会。

中研普华产业研究院显示

中国股票基金市场的发展现状可以归纳如下：

一、市场规模持续扩大

基金资产净值创新高：根据最新数据，截至2024年2月底，我国公募基金资产净值合计达到29.30万亿元，较之前有明显的增长。这一数字不仅显示了市场规模的显著扩大，也反映了投资者对基金产品的日益认可和信任。

开放式基金规模增长：开放式基金规模达到25.49万亿元，货基、股基、债基、QDII基金规模均刷新纪录。其中，股票基金规模站上3万亿元关口，环比增长显著，成为非货基中最大的规模增量。

二、基金类型多样化

股票基金增幅最大：在所有基金类型中，股票基金的增幅最为显著，达17.93%。这反映了投资者对股票市场投资机会的看好，也体现了股票基金在资产配置中的重要地位。

债券基金稳健增长：债券型基金以其稳定的收益特性，成为市场规模增长的重要支撑。尽管增长速度不及股票基金，但债券基金在基金市场中的份额和地位依然稳固。

三、市场参与者和投资者结构变化

机构投资者占比提升：随着市场的发展和成熟，机构投资者的占比逐渐提升。他们通过专业的投资能力和风险控制能力，为市场提供了稳定的资金来源和投资策略。

外资流入增加：海外对冲基金连续多周增持中国股票，北向资金年内净买入金额超过920亿元，显示出外资对中国股票市场的信心和兴趣。

四、政策环境优化

新“国九条”的推动：新“国九条”从多个方面提出政策部署，旨在加强监管、防范风险、推动资本市场高质量发展。其中，加大分红机制等措施有助于提升投资者信心，吸引更多长期资金入市。

跨境资金互联互通措施：新修订的《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》等政策措施出台，吸引海内外资金增持各类基金，进一步促进了市场的开放和互联互通。

五、市场机遇与挑战并存

机遇：随着全球经济复苏和A股市场回暖，以及债市持续走强等因素的共同作用，中国股票基金市场面临较大的发展机遇。同时，政策环境的优化和市场的进一步开放也为投资者提供了更多机会。

挑战：然而，市场也面临着一些挑战，如市场波动性的增加、投资者风险偏好的变化等。此外，随着市场的竞争加剧和监管的加强，基金公司和投资者也需要不断提升自身的竞争力和风险管理能力。

中国股票基金市场在市场规模、基金类型、市场参与者和投资者结构、政策环境等方面均呈现出积极的发展态势。然而，在面临机遇的同时也需要应对挑战，不断提升自身的竞争力和风险管理能力。

国际基金机构对中国资产的投资趋势呈现出显著的积极变化，以下是对其投资趋势的详细分析和归纳：

投资规模持续扩大：北向资金年内净买入金额显著增加，远超过去几年的全年净买入金额。例如，截至2024年5月23日，北向资金年内净买入金额超过920亿元，这一数字远超2022年及2023年的全年水平。

高盛在报告中指出，海外对冲基金已经连续多周增持中国股票，显示出国际基金机构对中国资产的兴趣和信心。

投资领域集中：投资者对中国的新能源、清洁能源、电动车以及智能制造等新兴产业的关注度不断上升。这些领域被认为具有巨大的增长潜力和投资价值。

中国银河证券策略首席分析师杨超指出，电动车、清洁能源以及智能制造领域的上市公司是投资者提问最多的内容。

政策环境优化促进投资：新“国九条”等政策措施为市场提供了更好的制度环境和投资机会，增强了国际基金机构对中国资产的信心。

摩根资管环球资产策略师蒋先威表示，新“国九条”中提到的加大分红机制，对于长期投资A股的投资者来说，除了资本利得外还能获得稳定的现金流入，这有助于提升外资的投资意愿。

市场波动性和风险管理：尽管市场波动性可能增加，但国际基金机构通过专业的投资能力和风险管理能力，积极把握市场机遇，实现稳健的投资回报。

富达基金管理(中国)有限公司基金经理周文群认为，新“国九条”的发布使得整个股市的发展朝着更健康的方向前进，这有助于降低投资风险。

长期投资视角：国际基金机构倾向于从长期投资视角出发，对中国资产进行配置。他们看好中国经济的持续增长潜力以及中国资本市场的未来发展前景。

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示，摩根大通从去年10月开始全面看多中国股市，并预计未来随着中国经济的持续增长和资本市场的进一步开放，外资对中国股票的配置将持续增加。

国际基金机构对中国资产的投资趋势呈现出投资规模持续扩大、投资领域集中、政策环境优化促进投资、关注市场波动性和风险管理以及长期投资视角等特点。这些趋势表明国际基金机构对中国资产的兴趣和信心不断增强，中国资本市场将持续吸引全球投资者的关注。

从发行审核上来看，2023年上半年国内A股股票基金IPO通过上市委审核175家、被否10家、暂缓表决16家、取消审核5家，审核通过率87.06%。截止2023年06月30日，国内A股IPO市场交易所在审687家，地方证监局辅导备案2,230家。

公募基金领域，存量规模小幅扩张，新发份额环比下降。存量方面，根据Wind统计，截至2023年6月，全市场公募基金规模25万亿元，环比增速为0.62%，同比上涨2.57%，存量规模继续以较小的幅度回升。

增量方面，2023年6月公募基金发行规模445.98亿份，环比下降45.88%。未来公募股票基金行业的分化趋势或仍将延续，中小基金需要不断提升专业水平和服务质量，努力创新产品和投资策略，才有可能实现可持续发展。

私募基金领域，产品数量稳定增长，证券投资新增备案同比增加。股票基金存量方面，根据基金业协会数据，截至2023年4月，全市场私募基金产品数量15.35万只，环比增长2.06%，产品规模达20.75万亿元，环比增长2.05%，存量规模小幅上涨。根据基金业协会数据，2023年4月，私募证券投资基金新增备案2740只，同比增长61.94%，新增备案规模345.42亿元，同比增长170.26%。

7月9日，《私募投资基金监督管理条例》(以下简称《条例》)正式对外发布，这是我国私募投资基金行业首部行政法规，有利于完善私募基金监管制度，将私募投资基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管，对私募基金行业规范健康发展、防范化解风险具有重要积极意义。

股票基金行业的发展轨迹及多年的实践经验，对中国行业的内外部环境、股票基金行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析，并重点分析了我国股票基金行业将面临的机遇与挑战，对行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

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